★机构大面积超持短时间融资券和中期票据

，大量短时间融资券和中期票据被机构超持！中央国债登记结算公司17日公布，8月14日当天，市场上有42只企业债务融资工具，其单一投资人的持有数量占该债券总量的比例超过规定的30，其中持比最高达到了84.4，触及机构达18家。分析人士指出，出现如此大面积的超持情况，可能有两大缘由，一种是承销商被动持有，一种是信誉评级较差的高票息小企业吸引了农信社买入，从而造成超持。这份超持名单显示，共有42只产品的单个投资人持有比例超过30，其中包括19只短时间融资券和13只医治白癜风权威医院中期票据。而持有超标的机构供触及18家，包括工农中建交等大行、股份制商业银行、城商行、农联社、证券公司和部分银行的理财专户。依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息表露规则》第十三条的规定，"中央结算公司应于每个交易日向市场表露上1交易日日终，单一投资者持有债务融资工具的数量超过该期总托管量30的投资者名单和持有比例"。具体来看，这42只债券并没有一个显著的共同特点，在发行时间散布、信誉级别等方面各有特点，其中发行较早的如在2008年4月发行的"08中电信MTN1"，而较晚的则有8月13日刚刚发行的"09方正CP01"。信誉方面，也是良莠不齐，从主体评级AAA的大型央企债券到唯一BBB 的小型民企债券，都在超持名单中出现。究其缘由，分析人士指出，出现上述的超持情况，最主要可能有两方面的缘由。首先，大量短融和中票的滞销令它们积存到了承销商手中，这种情况在债市弱医治白癜风要多少钱势中最容易出现。例如，被超持比例最高的"09恒健MTN1"在建设银行手中的比例高达84.4，而建行正是该券的主承销商。再如，8月初发行的"09中海发MTN1"，其主承销商交通银行的持有比例也到达了55。1名承销人员表示，在2009年一季度和近两个月，债市下跌明显，这类企业债务融资工具都不好销，在余额包销的承销方式下，承销商只得自掏腰包"吃进"这些债券。类似集中超持的情况在2007年最后两个月市场需求非常低迷的时候也曾出现过。也正是由于企业债务融资工具太高的价格、过低的发行利率不再与债券市场阴跌的气氛相吻合，交易商协会曾在一周前启动干预，对期限1、3、5年的高评级债券设定利率下限，以希望和缓需求异常疲软的状态。其次，一些发行范围非常小、信誉评级比较低的债券则被农信社等机构超持比较明显，这可能与只有农信社才能持有较低评级的债券有关。例如衡南县农联社持有"08闽海源CP01"75的范围，"08金隅CP01"被湖南省农村信用联社和晋中市榆次区农信社分别持有33.3的范围……这些被超持的债券有一些共同特点，如普遍主体信誉评级不高，在BBB 至AA-之间；同时发行范围均不大，最小的一单是"08中兴集CP01"，仅发行2000万元；最后，他们的票面利率都不低，最高的1只1年期品种票面利率达7.01。